Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis in der Bilanz. Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis: optimaler Wert

Fremdkapital und seine Eigenschaften

Fremdkapital ist ein Element bei der Berechnung vieler Wirtschaftsindikatoren, die in gewissem Maße die Leistungsfähigkeit eines Unternehmens charakterisieren.

Multiplikation geliehenes Geld zeigt den Erfolg des Unternehmens und zeugt vom Vertrauen der Gläubiger und trägt zudem dazu bei, die Rentabilität des Eigenkapitals zu steigern. Gleichzeitig übernimmt das Unternehmen das Risiko der Unmöglichkeit der Begleichung finanzieller Verpflichtungen, also das Risiko des Verlusts der Zahlungsfähigkeit und der Beeinträchtigung der Finanzstabilität.

Merkmale und Nachteile von Fremdkapital

Merkmale und Vorteile von Fremdkapital:

• Je höher die Bonität des Unternehmens ist, desto größer sind die Möglichkeiten zur Aufnahme von Fremdkapital;
• Fremdkapital sichert das Wachstum des Finanzpotenzials des Unternehmens, was sich positiv auf die Vermögensausweitung und eine Steigerung der Wachstumsrate der Wirtschaftstätigkeit auswirkt;
• Fremdkapital ist im Vergleich zu Eigenkapital kostengünstiger;
• Fremdkapital führt zu einer Erhöhung der Eigenkapitalrendite (das Verhältnis des Nettogewinns des Unternehmens zu den durchschnittlichen Kosten seiner Eigenmittel).

Nachteile der Fremdkapitalaufnahme:

• Mit steigendem Anteil der Fremdmittel am Gesamtkapital steigt das Risiko einer Verschlechterung der Finanzstabilität und eines Verlusts der Zahlungsfähigkeit;
• Wenn der Kreditzinssatz sinkt, wird die Nutzung zuvor erhaltener Kredite für das Unternehmen aufgrund der Verfügbarkeit günstigerer Kredite unrentabel alternative Quellen Kreditressourcen;
• Die Entscheidungen der Kreditgeber zur Kreditvergabe hängen häufig von der Verfügbarkeit von Garantien oder Sicherheiten Dritter ab.

Konzept des Übersetzungsverhältnisses

Definition 2

Die Fremdkapitalquote ist ein Koeffizient, der den Anteil der Fremdmittel am Gesamtkapital charakterisiert.

Das Verhältnis wird auf Basis der Bilanzdaten ermittelt. Es ist wiederum das wichtigste Finanzdokument jeder Organisation und eine Tabelle mit numerischen Werten des Wertes des Unternehmenseigentums sowie seines Eigenkapitals und seiner Fremdmittel. Die Kosten der Fremdmittel eines Unternehmens spiegeln sich im zweiten Teil wider, der als Verbindlichkeiten bezeichnet wird.

Die Fremdkapitalquote ist definiert als das Verhältnis von Fremdkapital zum Gesamtbetrag der Vermögenswerte/Verbindlichkeiten der Bilanz (zum gesamten Kapital) und zeigt an, wie viel Fremdkapital auf eine Einheit finanzieller Ressourcen entfällt.

$Кзк = ЗК/А = ЗК/П$, wobei:

• Кзк – Fremdkapitalquote,
• ZK – Höhe des Fremdkapitals,
• A – die Höhe der Vermögenswerte des Unternehmens,
• P – die Höhe der Verbindlichkeiten des Unternehmens.

Es gibt auch eine Konzentrationsquote des Eigenkapitals. Es wird auf ähnliche Weise berechnet. In diesem Fall beträgt die Summe der Konzentrationskoeffizienten von Eigen- und Fremdkapital eins.

Koeffizientwert

Der Wert der Fremdkapitalquote gilt als normal, wenn ihre Größe 60-70 % nicht überschreitet. Am optimalsten ist es, wenn die Anteile von Eigen- und Fremdkapital am Gesamtbetrag gleich sind, d. h. der Wert der Fremdkapitalquote beträgt 0,5 (50 %).

Anmerkung 1

Der Wert der Fremdkapitalquote wird positiv bewertet, wenn dieser sinkt. Es ist allgemein anerkannt, dass die Finanzlage des Unternehmens umso stabiler ist, je niedriger der Indikator ist. Gleichzeitig deutet ein zu niedriger Wert auf eine verpasste Chance zur Steigerung der Eigenkapitalrendite hin, da die Organisation bei der Aufnahme von Fremdkapital zu vorsichtig ist. Gleichzeitig weist ein über der Norm liegendes Verhältnis auf eine starke Abhängigkeit der Organisation von Gläubigern hin.

Die letzte Phase der Beurteilung der Finanzstabilität kommerzielle Organisation ist die Berechnung und Analyse relativer Indikatoren (Finanzkennzahlen) der Finanzstabilität, die manchmal als Koeffizienten der Marktstabilität eines Unternehmens bezeichnet werden. Die Analyse dieser Koeffizienten erfolgt dynamisch im Vergleich zu empfohlenen Werten und mit Daten anderer Unternehmen.

Bei der Analyse empfiehlt es sich, die Dynamik zweier Gruppen qualitativer Indikatoren zu berücksichtigen:

1. Gruppe – charakterisiert die Struktur der Finanzierungsquellen. Indikatoren für diese Gruppe werden durch den Vergleich bestimmter Immobiliengruppen und ihrer Deckungsquellen gebildet. Herkömmlicherweise kann diese Gruppe von Indikatoren als Kapitalisierungsindikatoren betrachtet werden.

2. Gruppe – charakterisiert die Qualität der mit der Wartung verbundenen Kosten Externe Quellen. Herkömmlicherweise kann diese Gruppe von Indikatoren als Abdeckungsindikatoren betrachtet werden. Anhand der Indikatoren dieser Gruppe wird beurteilt, ob das Unternehmen in der Lage ist, die bestehende Struktur der Finanzierungsquellen aufrechtzuerhalten.

Hauptkoeffizienten der Finanzstabilität 1. Gruppe (Großschreibung)

Sind:

Eigenkapitalkonzentrationsverhältnis

(finanzielle Autonomie, Unabhängigkeit) – ist definiert als das Verhältnis des Eigenkapitals des Unternehmens zur Gesamtbilanz des Unternehmens.

Ksk = Eigenkapital

Saldowährung

Dieser Koeffizient zeigt spezifisches Gewicht Beteiligungskapital an der Gesamtsumme der im Rahmen seiner Tätigkeit bereitgestellten Mittel. Es wird davon ausgegangen, dass die Chancen eines Unternehmens, mit der Marktunsicherheit umzugehen, umso größer sind, je höher der Anteil des Eigenkapitals ist.

Der normale Mindestwert dieses Indikators wird auf 0,5 geschätzt. Liegt der Wert über 0,5, kann das Unternehmen alle seine Verpflichtungen aus eigenen Mitteln decken.

Das Wachstum der Eigenkapitalkonzentrationsquote in der Dynamik ist positiver Faktor, deutet auf eine Erhöhung der Finanzstabilität und eine Verringerung der Abhängigkeit von externen Investoren hin.

Zusätzlich zu diesem Indikator gibt es den folgenden Koeffizienten:

♦ Konzentrationsverhältnis der angezogenen Mittel

Sie ist definiert als das Verhältnis der vom Unternehmen aufgenommenen Mittel zur Gesamtbilanz des Unternehmens.

Kpc = eingesammelte Mittel

Saldowährung

Sein Wert gibt den Anteil der eingeworbenen Mittel an der Gesamtsumme der für die Aktivitäten der Organisation bereitgestellten Mittel an. Das Wachstum des Indikators in der Dynamik ist ein negativer Faktor, der auf eine Abnahme der Finanzstabilität und eine Zunahme der Abhängigkeit von externen Investoren hinweist. Die Summe der Werte der Indikatoren Ksk und Kps beträgt 1 (oder 100 %).

Finanzierungsquote

Verhältnis von Eigenkapital zu Fremdmitteln:

Kfin = Eigenkapital

Beteiligte Mittel

Der Wert des Indikators zeigt, welcher Teil der Aktivitäten der Organisation aus eigenen Mitteln und welcher Teil aus Fremdmitteln finanziert wird. Dieser Indikator dient zur allgemeinen Beurteilung des Niveaus der Finanzstabilität. Empfohlener Wert dieses Indikators: Kfin > 0,7; optimaler Kfin = 1,5. Mit anderen Worten, für jeden Rubel geliehener Mittel sollten mindestens 0,7 Rubel vorhanden sein. Eigenmittel.

Verhältnis von eingeworbenen und eigenen Mitteln(Kapitalisierung) – ist definiert als das Verhältnis der Summe der langfristigen (LO) und kurzfristigen Verbindlichkeiten (CL) zum Eigenkapital der Organisation (SC):

Kz/s = (DO + KO) = Eingenommene Mittel

SK-Eigenkapital

Dieses Verhältnis gibt die allgemeinste Einschätzung der finanziellen Stabilität des Unternehmens. Der Wert gibt an, wie viele Rubel an angezogenem Kapital auf 1 Rubel entfallen. eigenes Kapital. Das Wachstum des Indikators in der Dynamik weist auf die zunehmende Abhängigkeit des Unternehmens von externen Investoren und Gläubigern hin, d.h. über einen gewissen Rückgang der Finanzstabilität und umgekehrt. Dieser Indikator wird besonders häufig bei der Bewertung des mit einem bestimmten Unternehmen verbundenen finanziellen Risikos verwendet.

Die finanzielle Stabilität eines Unternehmens ist der Zustand seiner finanziellen Ressourcen, den es in der Lage ist, eine kontinuierliche Sicherung sicherzustellen Herstellungsprozess, Ausweitung der Geschäftstätigkeit und keine Finanzierungsschwierigkeiten haben.

Die Analyse der Finanzstabilität erfolgt anhand der Bilanz des Unternehmens (Formular 1) und erfolgt durch den Vergleich der Größe und Struktur seiner Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Hinsichtlich der Finanzstabilität werden folgende Typen unterschieden:

1. Absolute Finanzstabilität bedeutet, dass in der Struktur der Verbindlichkeiten des Unternehmens keine Fremdmittel enthalten sind. Eine solche finanzielle Stabilität gibt es praktisch nicht.
2. Unter normaler Finanzstabilität versteht man einen Zustand, in dem ein Unternehmen seine Aktivitäten mit eigenem Kapital und langfristigen Verbindlichkeiten sichert
3. Ein Unternehmen wird finanziell instabil, wenn das Unternehmen zur Finanzierung seiner Aktivitäten auf kurzfristige Kredite angewiesen ist (langfristige Kredite gewährt niemand mehr).
4. Kritische Finanzstabilität liegt dann vor, wenn die Wirtschaftstätigkeit eines Unternehmens nicht durch Quellen zur Bildung von Verbindlichkeiten gestützt wird und das Unternehmen kurz vor dem Bankrott steht.

Zur Analyse der finanziellen Stabilität eines Unternehmens gibt es eine Reihe von Koeffizienten, die mit entsprechenden Formeln berechnet werden. Die wichtigsten sind:

Eigenkapitalkonzentrationsverhältnis (Autonomieverhältnis).

Dieser Koeffizient charakterisiert den Anteil der Eigentümer des Unternehmens an der Gesamtsumme der in das Unternehmen investierten Mittel. Ist diese Quote hoch, bedeutet dies, dass das Unternehmen finanziell stabil und nur schwach von externen Gläubigern abhängig ist. Eine Ergänzung zu diesem Indikator der Finanzstabilität ist das Konzentrationsverhältnis des angeworbenen (geliehenen) Kapitals – ihre Summe beträgt 1 (oder 100 %).

Derzeit kann niemand eine klare Antwort darauf geben, wie hoch die Konzentration des Eigenkapitals sein sollte, um eine normale Finanzstabilität aufrechtzuerhalten. Es hängt alles von der Region ab, in der das Unternehmen ansässig ist, und von der Branche, in der es tätig ist. Für Industrieunternehmen in Ländern ehemalige UdSSR der häufigste Wert liegt bei 60 % oder mehr, bei Banken bei 15 %.

Finanzielle Abhängigkeitsquote.
Dieser Indikator für die finanzielle Stabilität eines Unternehmens wird nach folgender Formel berechnet:

Aus dieser Formel geht hervor, dass der Koeffizient der finanziellen Abhängigkeit der Kehrwert des Konzentrationskoeffizienten des Eigenkapitals ist. Dieser Indikator wird von einigen Menschen bei der Beurteilung der Finanzstabilität besser wahrgenommen, da bei einem Koeffizienten von 1,6 deutlich wird, dass auf jeden Dollar an Eigentümermitteln 0,6 Dollar an Fremdmitteln kommen.

Verhältnis von Eigenkapital zu Schulden.
Die Formel, nach der dieser Indikator für die finanzielle Stabilität eines Unternehmens berechnet wird, sieht wie folgt aus:

Dieser Indikator zur Analyse der finanziellen Stabilität eines Unternehmens ist eine Variation der beiden vorherigen Koeffizienten und ist immer um eins kleiner als der finanzielle Abhängigkeitskoeffizient. Auch zur Erleichterung der Wahrnehmung erstellt.

Konzentrationsverhältnis des Fremdkapitals.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird nach folgender Formel berechnet:

Er hängt auch eng mit den vorherigen drei Indikatoren zusammen und wird für Personen berechnet, die mit dieser speziellen Darstellungsform über den Anteil von Eigen- und Fremdmitteln an der Kapitalstruktur vertraut sind. Sehr wichtig Der Koeffizient kann sowohl das Vertrauen der Banken als auch den Zustand des Unternehmens vor dem Zahlungsausfall signalisieren, einen niedrigen Wert – entweder eine vorsichtige und ausgewogene Managementpolitik oder ein geringes Maß an Vertrauen seitens der Gläubiger. In jedem Fall sollte eine bei der Analyse der Finanzstabilität festgestellte Abweichung zur Vorsicht und anschließenden Klärung der Gründe führen.

Um die finanzielle Stabilität eines Unternehmens zu analysieren, ist es nicht erforderlich, alle vorherigen vier Indikatoren zu berechnen; es reicht aus, den für Sie selbst oder die Person, die die Entscheidung treffen wird, am besten geeigneten auszuwählen – sie sind immer noch dabei verschiedene Formen zeige das Gleiche.

Fremdkapitalstrukturquote.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird durch die Formel bestimmt:

Dieser Finanzstabilitätskoeffizient des Unternehmens zeigt, welcher Teil der Verbindlichkeiten aus langfristigen Krediten besteht. Ein niedriger Wert dieses Indikators bedeutet, dass das Unternehmen stark von kurzfristigen Krediten und damit von den aktuellen Marktbedingungen abhängig ist.

Langfristiger Investitionsstrukturkoeffizient.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird durch die Formel ermittelt:

Dieses Verhältnis wird berechnet, um Informationen darüber zu erhalten, welcher Teil des Anlagevermögens und anderer langfristiger Vermögenswerte von externen Investoren finanziert wird.

Eigenkapital-Agilitätsquote.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird nach folgender Formel berechnet:

Anhand dieses Indikators für die finanzielle Stabilität des Unternehmens lässt sich ermitteln, welcher Teil für die laufenden Aktivitäten verwendet und welcher aktiviert wird. Dieser Indikator kann je nach Branche des Unternehmens variieren, der Standardwert liegt bei 0,4 - 0,6.

Jede großes Unternehmen ist bestrebt, seine Kapitalstruktur zu optimieren. Es wird aus eigenen und geliehenen Quellen gebildet. Darüber hinaus sollte ihr Verhältnis beibehalten werden etabliertes Niveau. Mit Analytics können Sie den Bedarf eines Unternehmens an einer bestimmten Finanzierungsquelle für seine Aktivitäten ermitteln.

Eine der Komponenten der Methode der finanziellen Stabilität einer Organisation ist Schuldenkonzentrationsverhältnis. Es wird nach einer etablierten Formel berechnet und hat eine klar definierte Bedeutung. Wie berechnet man den dargestellten Indikator und interpretiert das Ergebnis? Es gibt eine bestimmte Technik.

Das Wesen des Koeffizienten

Bezahltes Volumen finanzielle Quellen in der Bilanzstruktur. Jedes Unternehmen muss seine Aktivitäten mit eigenem Kapital organisieren. Die Aufnahme von Fremdkapital eröffnet der Organisation jedoch neue Perspektiven.

Ein Unternehmen, das bezahlte Geldquellen sinnvoll nutzt, kann neue High-Tech-Geräte kaufen und neue einführen Fließband, Absatzmärkte erweitern usw. Dazu muss die Höhe der Fremdmittel innerhalb bestimmter Grenzen bleiben. Es wird für jedes Unternehmen separat installiert.

Die Aufnahme lang- und kurzfristiger Kredite erhöht die Risiken des Unternehmens. Je höher sie jedoch sind, desto größere Größe Die Organisation kann möglicherweise einen Nettogewinn erzielen. Der Stand des Anteils der bezahlten Verbindlichkeiten muss vom Analysedienst des Unternehmens überwacht werden.

Die Essenz geliehener Mittel

Der Wert der Fremdkapitalkonzentrationsquote bei der Berechnung der Finanzstabilität ist extrem hoch. Es gibt eine Reihe ähnlicher Finanzierungsquellen Charakteristische Eigenschaften. Ihr Engagement bringt sowohl Vorteile als auch zusätzliche Kosten mit sich.

Ein Unternehmen, das über externe Investoren verfügt, eröffnet sich neue Perspektiven und Chancen. Sein finanzielles Potenzial wächst rasant. Gleichzeitig bleiben die Kosten der präsentierten Quellen durchaus akzeptabel. Durch den richtigen Einsatz zusätzlicher Mittel kann die Rentabilität des Unternehmens gesteigert werden. In diesem Fall steigen die Gewinne.

Allerdings hat die Gewinnung externer Investitionsquellen eine Reihe negativer Eigenschaften. Dieses Kapital erhöht die Risiken und verringert die Finanzstabilitätsindikatoren. Es ist ziemlich schwierig, ein solches Verfahren zu organisieren. Die Kosten hängen weitgehend vom Entwicklungsstand eines bestimmten Marktes ab. Die Einnahmen der Organisation werden um die Kosten für die Verwendung der Anlegergelder (Darlehenszinsen) gemindert.

Methodik zur Bestimmung des Indikators

Bilanzdaten helfen Ihnen bei der Berechnung Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis. Formel einfach für Berechnungen. Es spiegelt die Beziehung zwischen dem Indikator für externe Kredite und der Bilanzwährung wider. Dies ist die tatsächliche Schuldenlast, die der Organisation auferlegt wird. Die Berechnungsformel sieht so aus:

CC = Z/B, wobei Z die Höhe der Kredite (kurzfristig und langfristig) und B die Bilanzwährung ist.

Die Berechnungen basieren auf den Ergebnissen der Betriebsperiode. Meistens ist es 1 Jahr. Für einige Unternehmen ist es jedoch rentabler, Zahlungen vierteljährlich oder halbjährlich zu leisten.

Bezahlte Finanzierungsquellen werden in den Zeilen 1400 und 1500 des Formulars 1 aufgeführt Finanzberichte. Der Gesamtsaldobetrag wird in Zeile 1700 angegeben. Dabei handelt es sich um eine einfache Berechnung, deren Ergebnis Rückschlüsse auf die harmonische Organisation der Kapitalstruktur zulässt.

Standard

Mit dem oben genannten System können Sie die Fremdkapitalkonzentrationsquote berechnen. Mit dem Standardwert können Sie das erhaltene Ergebnis analysieren. Für den vorgestellten Indikator gibt es einen bestimmten Wertebereich, innerhalb dessen die Bilanzstruktur als effektiv bezeichnet werden kann.

Das Konzentrationsverhältnis externer Finanzierungsquellen kann zwischen 0,4 und 0,6 liegen. Der optimale Wert hängt von der Art der Tätigkeit des Unternehmens und den Besonderheiten innerhalb der Branche ab. Dies kann beispielsweise bei Unternehmen mit einer ausgeprägten Saisonalität der Aktivität der Fall sein schlechte Leistung Konzentration von Kreditfonds.

Um eine Schlussfolgerung über die Richtigkeit der Struktur der Finanzquellen zu ziehen, ist es notwendig, den dargestellten Indikator konkurrierender Unternehmen zu untersuchen. Auf diese Weise wird es möglich sein, den brancheninternen Indikator zu berechnen. Der während der Studie ermittelte Koeffizientenwert wird damit verglichen.

Finanzieller Nutzen

In einigen Fällen kann die Höhe der Kreditmittel einer Organisation zu groß oder umgekehrt niedrig sein. Das deutet auf falsch hin organisatorische Struktur Gleichgewicht. Die obige Norm für die Fremdkapitalkonzentrationsquote gilt für die meisten inländischen Unternehmen. Ausländische Organisationen können eine größere Anzahl von Krediten in ihrer Haftungsstruktur haben.

Wenn ein Unternehmen während der Studie feststellt, dass das Konzentrationsverhältnis unter der Norm liegt, bedeutet dies, dass es sich angesammelt hat große Menge geliehene Finanzquellen. Dies ist ein negativer Faktor für die weitere Entwicklung. In diesem Fall steigt das Risiko einer Nichtrückzahlung der Schulden. Die Kosten für den Kredit werden steigen. Es ist notwendig, den Betrag der Fremdmittel in den Verbindlichkeiten zu reduzieren.

Liegt der Indikator hingegen über der Norm, zieht das Unternehmen keine zusätzlichen Ressourcen für seine Entwicklung an. Dadurch entstehen entgangene Gewinne. Daher muss das Unternehmen einen bestimmten Betrag an Mitteln von Drittinvestoren einsetzen.

Berechnungsbeispiel

Um das Wesentliche der vorgestellten Methodik zu verstehen, ist es notwendig, eine Beispielrechnung zu betrachten Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis. Balance-Formel Der oben angegebene Wert wird während der Studie verwendet.

Beispielsweise endete das Unternehmen mit einer Bilanzsumme von 343 Millionen Rubel. Seine Struktur bestimmte 56 Millionen Rubel. langfristige Verbindlichkeiten und 103 Millionen Rubel. kurzfristige Schulden. In der Vorperiode belief sich die Bilanz auf 321 Millionen Rubel. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten beliefen sich auf 98 Millionen Rubel und die langfristigen Finanzierungsquellen auf 58 Millionen Rubel.

Im aktuellen Zeitraum stellte sich das Konzentrationsverhältnis wie folgt dar:

KKt = (56 + 103) / 343 = 0,464.

In der Vorperiode lag derselbe Indikator auf dem Niveau:

KKp = (98 + 58) / 321 = 0,486.

Das erzielte Ergebnis liegt innerhalb der festgelegten Norm. In der Vorperiode wurden die Aktivitäten des Unternehmens größtenteils aus Drittmitteln finanziert. Das Unternehmen hat Aussichten auf die Einwerbung von Kreditmitteln. Der dargestellte Indikator muss in Verbindung mit anderen Berechnungssystemen berechnet werden.

Verschuldungsgrad

Der Indikator ermöglicht Analysten eine korrekte Einschätzung Abhängigkeit der Fremdkapitalkonzentrationsquote aus dem Geschäftsumfeld. Die Kombination dieser beiden Berechnungsmethoden ermöglicht es, die Effizienz der Nutzung des vorhandenen Kapitals und die Möglichkeit seiner weiteren Erhöhung durch Kreditquellen zu ermitteln.

Der Leverage zeigt den Nutzen, den eine Organisation durch die Verwendung geliehener Mittel erhält. Dazu wird die Eigenkapitalrendite der Organisation berechnet. Im Rahmen einer solchen Studie wird der Bedarf des Unternehmens an der Gewinnung externer Finanzierungsquellen sowie die aktuelle Gesamtkapitalrendite ermittelt.

Bei richtige Verwendung Kredite können Ihren Nettogewinn steigern. Die erhaltenen Mittel werden in den Auf- und Ausbau des Unternehmens investiert. Dadurch können Sie Ihren endgültigen Nettogewinn steigern. Genau das ist der Sinn der Verwendung bezahlter Anlegergelder.

Rentabilität

Muss berücksichtigt werden gemeinsames System analytische Berechnung. Daher werden neben der vorgestellten Methodik auch weitere Indikatoren ermittelt. Ihre kombinierte Analyse ermöglicht es uns, korrekte Rückschlüsse auf die Kapitalstruktur zu ziehen.

Ein solcher Indikator ist die Rendite des Fremdkapitals. Für die Berechnung wird der Nettogewinn der aktuellen Periode herangezogen (Zeile 2400 des Formulars 2). Es wird in die Höhe der langfristigen und kurzfristigen Kredite unterteilt. Wenn der Nettogewinn höher ist als die Höhe der bezahlten Quellen, verwendet das Unternehmen die von Drittinvestoren erhaltenen Mittel harmonisch für seine Aktivitäten.

Die Rendite des Fremdkapitals wird im Zeitverlauf untersucht. Dadurch lassen sich Rückschlüsse auf das weitere Vorgehen ziehen.

Strukturmanagement

Es wird zum ersten Indikator bei der Entwicklung der Finanzstrategie der Organisation. Basierend auf den durchgeführten Berechnungen kann die Unternehmensleitung über die weitere Aufnahme von Krediten und Krediten entscheiden.

Bei der Planung wird der Bedarf an zusätzlichen Quellen ermittelt. Bewertet werden Risiken, zukünftige Gewinne sowie Produktionsentwicklungspfade. Es werden die Kapitalkosten der Anleger ermittelt. Basierend auf Recherchen entscheidet das Unternehmen über die Möglichkeit einer zusätzlichen Einwerbung von Fremdkapital.

Nachdem ich darüber nachgedacht habe, was es ist Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis, Art der Berechnung und Herangehensweise an die Interpretation des Ergebnisses können Sie die Struktur der Bilanz richtig einschätzen und eine Entscheidung treffen weitere Entwicklung Organisationen.

Der Agilitätskoeffizient bleibt im Betrachtungszeitraum annähernd auf dem gleichen Niveau, was auf die Stabilität des Unternehmens hinweist.

Index Nettoumlaufvermögen ist definiert als die Differenz zwischen dem Umlaufvermögen (abzüglich der Schulden der Teilnehmer für Einlagen in das genehmigte Kapital) und den kurzfristigen Verbindlichkeiten, einschließlich kurzfristiger Darlehen und Anleihen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Schulden gegenüber den Teilnehmern für die Zahlung von Erträgen, Rücklagen für zukünftige Zahlungen und andere kurzfristige Verbindlichkeiten. Das Nettoumlaufvermögen ist zur Aufrechterhaltung der finanziellen Stabilität des Unternehmens erforderlich, da der Überschuss des Betriebskapitals über die kurzfristigen Verbindlichkeiten dazu führt, dass das Unternehmen nicht nur seine kurzfristigen Verpflichtungen begleichen kann, sondern auch über Reserven für die Ausweitung seiner Aktivitäten verfügt.

Die optimale Höhe des Nettoumlaufvermögens hängt von den Merkmalen der Unternehmensaktivitäten ab, insbesondere von der Größe, dem Verkaufsvolumen, der Geschwindigkeit des Lagerumschlags und den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Ein Mangel an Betriebskapital weist darauf hin, dass das Unternehmen nicht in der Lage ist, kurzfristige Verpflichtungen rechtzeitig zurückzuzahlen. Ein erheblicher Überschuss des Nettobetriebskapitals über den optimalen Bedarf weist auf eine irrationale Nutzung der Ressourcen des Unternehmens hin. Der Standardwert ist größer als Null.

Das Unternehmen ist finanziell stabil und kann seine kurzfristigen Verpflichtungen begleichen.

Autonomiekoeffizient (Koeffizient der finanziellen Unabhängigkeit). ): Eigenmittel (Abschnitt 3) / Bilanzwährung.

Der Autonomiekoeffizient zeigt den Anteil der Eigenmittel des Unternehmens an der Gesamtsumme der Finanzmittelquellen des Unternehmens. Die Restriktionsrate muss >= 0,5 sein.

In diesem Fall wird davon ausgegangen, dass das Unternehmen nicht ernsthaft von externen Finanzierungsquellen abhängig ist, wodurch das Risiko des Kreditgebers minimiert wird. Dies bedeutet, dass das Unternehmen 50 % oder mehr seiner Verbindlichkeiten aus seinem Vermögen begleichen kann

Konzentrationsverhältnis des Fremdkapitals. Er errechnet sich aus dem Verhältnis von Fremdkapital (4+5) zur Bilanzwährung. Zeigt den Grad der Abhängigkeit des Unternehmens von externen Krediten. Je höher der Wert, desto höher ist das Risiko für die Aktionäre. Der Normalwert liegt zwischen 0,5 und 1.

In diesem Fall ist die Abhängigkeit des Unternehmens von externen Krediten äußerst gering.

Verschuldungsgrad. Der Informationsgehalt des betrachteten Koeffizienten und des oben genannten Konzentrationskoeffizienten des Fremdkapitals ist gleich. Beide Indikatoren steigen mit zunehmendem Anteil der Schulden (Verbindlichkeiten) an der Finanzstruktur des Unternehmens. Dennoch kommt der Grad der Fremdkapitalabhängigkeit eines Unternehmens deutlicher im Verhältnis von Fremd- und Eigenkapital zum Ausdruck. Es zeigt, über welche Mittel das Unternehmen mehr verfügt – geliehen oder besitzt. Je mehr das Verhältnis 1 überschreitet, desto größer ist die Abhängigkeit des Unternehmens von Fremdmitteln.

Coef. Darlehen. Mittel/eigene Kapital =

Fazit: Da die meisten Kennzahlen nicht innerhalb der Norm liegen, befindet sich dieses Unternehmen in einer instabilen Finanzlage.

Kosten-Nutzen-Analyse

Rentabilität (Rentabilität) ist das Ergebnis einer komplexen strategischen Entscheidung. Die Rentabilität spiegelt den Einfluss von Liquiditätsindikatoren, Vermögensverwaltung und Schuldenregulierung auf die Ergebnisse des Unternehmens wider.

Zu den Hauptindikatoren dieses Blocks gehören die Kapitalrendite und die Eigenkapitalrendite. Bei der Berechnung können Sie entweder den Bilanzgewinn oder den Nettogewinn heranziehen.

Bei der Analyse der Rentabilität unter räumlich-zeitlichen Aspekten sollten drei Hauptmerkmale berücksichtigt werden:

– ein vorübergehender Aspekt, wenn das Unternehmen auf etwas Neues umstellt vielversprechende Technologien und Arten von Produkten;

– Risikoproblem;

– Bewertungsproblem, Gewinn wird über die Zeit bewertet, Eigenkapital seit ein paar Jahren.

Allerdings lässt sich nicht alles in der Bilanz widerspiegeln, z.B. Warenzeichen, hochmoderne Technologien und gut koordiniertes Personal haben keinen monetären Wert, daher muss bei der Auswahl finanzieller Entscheidungen der Marktpreis des Unternehmens berücksichtigt werden.

Umsatzgewinnquote (Gewinnspanne beim Verkauf) ist definiert als das Ergebnis der Division des Gewinns nach Steuern durch den Umsatz; zeigt den Gewinn pro Umsatzeinheit,

Umsatzgewinnquote =

Liegt dieses Verhältnis unter dem Branchendurchschnitt, bedeutet dies, dass die Produktpreise relativ niedrig oder die Kosten zu hoch sind oder eine Kombination aus beidem möglich ist (Möglicherweise werden aggressive Marketingtaktiken eingesetzt, die in der Wirtschaftsliteratur als „Raubpreise“ bezeichnet werden). ” "), d.h. eine vorübergehende starke Preissenkung für Waren, die unter das Niveau der Produktionskosten fallen, mit dem Ziel, Wettbewerber vom Markt zu verdrängen. Nach einiger Zeit hebt das Unternehmen die Preise wieder auf das ursprüngliche Niveau an oder setzt höhere Preise fest Vor).

Dieser Indikator bestimmt die Höhe des Gewinns aus jedem Rubel Umsatz. Es hängt weitgehend von der Geschwindigkeit des Geldumschlags ab, d. h. Ein langer Kapitalumschlag führt dazu, dass das Unternehmen mehr Gewinn benötigt, um zufriedenstellende Finanzergebnisse zu erzielen.

Die Berechnungen zeigen, dass sie zum Ende des Berichtszeitraums leicht zurückgegangen ist. Die Höhe des Gewinns aus jedem verkauften Rubel ist gesunken.

Grundlegende Produktivkraft Vermögenswerte (Grundertragskraft) ist das Ergebnis der Division des Nettoergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) durch die Bilanzsumme des Unternehmens, ausgedrückt in Prozent. Dieser Indikator misst die Gesamtproduktivität der Vermögenswerte eines Unternehmens vor Berücksichtigung von Steuern und Finanzaufwendungen. Dies ist nützlich, wenn Sie Unternehmen mit vergleichen unterschiedliche Bedingungen Besteuerung und mit unterschiedlicher Beteiligung der eingeworbenen Mittel an der Finanzstruktur des Unternehmens.

Grundlegende Produktionskapazität der Vermögenswerte = _________

Das EBIT wird unterjährig erwirtschaftet, während die Position „Aktiva“ den Stand am Jahresende widerspiegelt. Daher wäre es sinnvoller, den Durchschnitt als Nenner zu verwenden. Der gleiche Ansatz ist bei der Berechnung der anderen beiden Indikatoren nützlich; ROA und ROE (Return on Total Assets und Return on Equity),

Gewinn auf das Gesamtvermögen (Return on Assets ROA), außerdem Erträge aus Gesamtvermögen, Kapitalproduktivität. Berechnet als Verhältnis von Nettogewinn zu Gesamtvermögen und zeigt Erträge aus der Nutzung von Vermögenswerten abzüglich Zinsen und Steuern, ausgedrückt in Prozent

Return on Total Assets (ROA) =

Liegt die Kapitalrenditequote über dem aktuellen Marktzinssatz (basierend auf der Laufzeit des Berichtszeitraums) oder gleich diesem, bedeutet dies aus Sicht der Gläubiger, dass das Unternehmen in der Lage ist, die Bedienung langfristig zu bewältigen Kredite auf Kosten seines Betriebsgewinns (was bedeutet, dass Zahlungen für Kredite Vorrang haben). Die Bonität des Unternehmens wird als normal angesehen.

Rendite auf das eingesetzte Kapital (Rendite auf das eingesetzte Kapital – ROCE oder Rendite auf das Kapital des Anlegers) oder Kapitalrendite sowie Gewinn (Ertrag) aus eingesetzten Vermögenswerten. Beim Vergleich verschiedener Unternehmen stützen sich Analysten häufig auf dieses Verhältnis. Der Zähler des Bruchs gibt den Gesamtbetrag des Einkommens aller Anleger an (Zinsen der Gläubiger, Nettogewinn der Aktionäre – Eigentümer von Vorzugs- und Stammaktien), der Nenner gibt die langfristigen finanziellen Ressourcen an, die dem Unternehmen zur Verfügung stehen, d. h. die Summe aller von Aktionären und Gläubigern investierten Mittel. Das Endergebnis ist normalerweise kleiner als 1, daher wird es mit 100 multipliziert und als Prozentsatz ausgedrückt.

Profitieren Sie von der Nutzung Kapital =

Bis zum Ende des Berichtszeitraums stieg der Gewinn aus dem eingesetzten Kapital.

In Ländern mit einer Marktwirtschaft wird der betrachtete Koeffizient häufig bei der Bewertung sozial vorteilhafter Monopolunternehmen verwendet, die beispielsweise in der Wasserversorgung, Telekommunikation usw. tätig sind. (Theoretisch könnte eine Monopolstellung dem Unternehmen hohe Gewinne (Einnahmen) aus dem eingesetzten Kapital bescheren. Die in Ländern mit Marktwirtschaft bestehende soziale Kontrolle und Rückkopplung bremsen jedoch das Wachstum der Kosten seiner Produkte, so dass der Gewinn aus dem eingesetzten Kapital dies auch tut die Beschaffungskosten nicht wesentlich übersteigen).

Fazit: Kapital-, Eigenkapital- und Fremdkapitalrendite gesteigert. Somit nutzt das Unternehmen sein Eigenkapital effektiv. Gleichzeitig kommt es zu einer Steigerung der Rentabilität in den Kernaktivitäten, der Umsatzrentabilität, des Umsatzes und der Gesamtrentabilität, was auf die produktive Aktivität der Belegschaft hinweist.

Beurteilung der möglichen Insolvenz eines Unternehmens

Die letzte Phase der Arbeit ist die Beurteilung einer möglichen Insolvenz. Anzeichen einer Insolvenz einer Organisation sind die Unfähigkeit, den Forderungen der Gläubiger nach Geldverpflichtungen nachzukommen oder der Verpflichtung zur Zahlung von Pflichtzahlungen nachzukommen, wenn die entsprechenden Verpflichtungen und Verpflichtungen nicht innerhalb von 3 Monaten ab dem Tag, an dem sie erfüllt werden müssen, erfüllt werden.

Dazu wenden wir die Altman-Formel an, die 1968 vorgeschlagen wurde. Basierend auf diesem Modell ist es möglich, den integralen Indikator für die drohende Insolvenz zu ermitteln. Das verbesserte Modell sieht so aus:

Z = 0,7*X1 + 0,88*X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5

X1 – Gewinn vor Steuern / Wert aller Vermögenswerte

X2 – reinvestierter Gewinn/Inventarwert

X3 - eigenes Betriebskapital / Vermögen

X4 – aus Umsatz/Inventarwert

X5 - Eigenmittel / Fremdmittel.

Regulatorische Einschränkungen:

Wenn Z > 2,675, dann ist die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz innerhalb von 2-3 Jahren möglich, aber sehr gering.

Wenn Z > 1,81, aber bis zu 2,675, ist die Wahrscheinlichkeit hoch

Wenn Z > 2,676 bis 2,99, dann ist die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz möglich

Wenn Z > 2,99 – sehr niedrig

In unserem Fall ist der Wert Z = 5,81, daher ist die neueste regulatorische Grenze (Z > 2,99) geeignet und wir können daraus schließen, dass die Insolvenzwahrscheinlichkeit für dieses Unternehmen sehr gering ist.

Abschluss

Der Zweck der Analyse der Finanzlage des Unternehmens besteht darin, ein wirksames Finanzmanagementsystem aufzubauen , Ziel ist es, die strategischen und taktischen Ziele ihrer Aktivitäten entsprechend den Marktbedingungen zu erreichen und nach Wegen zu suchen, diese zu erreichen. Die Ergebnisse der Tätigkeit eines Unternehmens sind sowohl für externe Marktakteure (hauptsächlich Investoren, Gläubiger, Aktionäre, Verbraucher und Produzenten) als auch für interne (Unternehmensleiter, Mitarbeiter von Verwaltungs- und Managementstrukturbereichen, Mitarbeiter von Produktionsabteilungen) von Interesse.

Bei der Durchführung einer solchen Analyse sind die strategischen Ziele der Entwicklung der Finanzpolitik eines Unternehmens:

Maximierung des Unternehmensgewinns:

Optimierung der Kapitalstruktur des Unternehmens und Gewährleistung seiner finanziellen Stabilität:

Erzielung von Transparenz über die finanzielle und wirtschaftliche Lage des Unternehmens für Eigentümer (Beteiligte, Gründer), Investoren, Gläubiger:

Sicherstellung der Investitionsattraktivität des Unternehmens:

Schaffung eines wirksamen Unternehmensverwaltungsmechanismus;

Die Nutzung von Marktmechanismen durch das Unternehmen zur Gewinnung finanzieller Ressourcen.

Die Bedeutung der Analyse der finanziellen und wirtschaftlichen Lage eines Unternehmens kann kaum überschätzt werden, da sie die Grundlage für die Entwicklung der Finanzpolitik eines Unternehmens darstellt. Auf der Grundlage der Daten aus der abschließenden Analyse der Finanz- und Wirtschaftslage werden nahezu alle Richtungen der Finanzpolitik des Unternehmens entwickelt, und die Wirksamkeit der getroffenen Managemententscheidungen hängt von deren Umsetzung ab. Die Qualität der Finanzanalyse selbst hängt von der verwendeten Methodik, der Verlässlichkeit des Jahresabschlusses sowie der Kompetenz der Person ab, die die Managemententscheidung im Bereich der Finanzpolitik trifft. Die Informationsgrundlage für eine vertiefte Finanzanalyse bilden die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung sowie einige Formen der Unternehmensbuchhaltung.

Als Hauptanalyseinstrument wird der Vergleich von Finanzkennzahlen verwendet. Neben dem Vergleich der Kennzahlen im Zeitverlauf für ein einzelnes Unternehmen oder dem Vergleich mehrerer Unternehmen empfiehlt es sich, die Finanzdaten des Unternehmens mit den Werten von Branchenindizes zu vergleichen, die von Informations- und Analyse-Ratingagenturen entwickelt werden (die bekanntesten davon sind Standard). & Poors, Moody's Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM und Financial Times). Diese Nachrichtenagenturen bieten Branchenstatistiken an, die die Finanzdaten eines einzelnen Unternehmens mit dem Branchendurchschnitt vergleichen. Durch Benchmarking können Sie die Aktivitäten eines Unternehmens mit den Aktivitäten einer bestimmten Gruppe vergleichbarer Unternehmen vergleichen. Alle Finanzkennzahlen werden jedoch auf der Grundlage unbereinigter Abschlüsse berechnet.

Eine allein auf Finanzbuchhaltung und Berichterstattung basierende Analyse reicht nicht aus. Bei einer Buchhaltungsbewertung handelt es sich um eine Aufzeichnung vergangener, zuvor getroffener Entscheidungen; sie liefert keine Informationen darüber, ob die Vermögenswerte (Kapital), die erzielte Rentabilität und die Cashflows ausreichen, um die Aktivitäten fortzusetzen und gleichzeitig Wettbewerbspositionen aufrechtzuerhalten und weiterzuentwickeln.

Aber die Analyse der „gestern“ Indikatoren auf Basis der Rechnungslegung ist nicht völlig zuverlässig, dafür gibt es mehrere Gründe:

Manipulation von Finanzindikatoren. Reduzierung der Steuerzahlungen oder Schaffung einer positiven Marktmeinung über die Entwicklung der Geschäftslage im Unternehmen. Die Wahl zwischen den verfügbaren Rechnungslegungsmethoden (Abschreibungen, Vorräte) und die unabhängig interpretierte Einbeziehung verbundener Unternehmen in den Konzernabschluss ermöglicht es Ihnen, den Wert des Buchgewinns zu manipulieren. Darüber hinaus kann die Vorstellung von der Effektivität der Kernaktivitäten das Vorhandensein spekulativer Gewinne verzerren

Inflation. Beeinflusst die Höhe der Kosten. Der Unterschied bei der Wahl einer der Lagerbuchhaltungsmethoden bei hoher Inflation ist erheblich. Mit der FIFO-Methode können Sie im Vergleich zur gewichteten Durchschnittspreismethode höhere Gewinne ausweisen, entsprechend höhere Steuerabzüge erzielen und die verfügbaren Mittel reduzieren.

Reflexion der Abschreibung auf unterschiedliche Bühnen Unternehmenslebenszyklus. Die tatsächliche Abschreibung des Anlagevermögens passt nicht immer in die Schemata der Rechnungslegungsstandards für Abschreibungen. Wenn sich die tatsächliche Abschreibung verlangsamt, werden die Buchgewinne zu niedrig angesetzt. Untertreibung betrifft vor allem Neuinvestitionen des Unternehmens und bei alten Projekten ist es möglich, den Gewinn zu überschätzen.

Das Vorhandensein einer nichtmonetären Gewinnkomponente. Hohe Gewinnraten können beispielsweise durch die Abschreibung von Verbindlichkeiten oder die Neubewertung von Finanzanlagen entstehen

Branchenspezifische Besonderheiten der Gewinnberechnung. Nach internationalen Standards sind je nach Kosten mehrere Optionen für die Kostenrechnung zulässig gewählte Methode Die Gewinne werden variieren.

Dennoch ist eines der Hauptprobleme der Rechnungslegung die nahezu völlige Unkenntnis der immateriellen Vermögenswerte. Die heutige Wirtschaftsform hängt nicht nur entscheidend von der Verfügbarkeit großen Anlagekapitals ab; darüber hinaus sind für viele Unternehmen die Kosten für Anlagen und Ausrüstung nicht von Bedeutung. Andere Produktionsfaktoren spielen eine immer wichtigere Rolle, insbesondere die Kunst, immaterielle Vermögenswerte wie die Marke, die Qualität der Arbeitskräfte und die organisatorische Innovationsfähigkeit des Unternehmens zu verwalten. Darüber hinaus kann intellektuelles Kapital gleichzeitig für viele Zwecke genutzt werden und erzielt je nach Umfang der Anwendung (da Wissen angesammelt wird) steigende Gewinne. Und trotz ihrer grundlegenden Bedeutung für jedes Unternehmen werden diese Vermögenswerte in den meisten Fällen nicht als Unternehmensvermögen ausgewiesen. Immaterielle Vermögenswerte spiegeln sich in den Aufwendungen des Unternehmens wider, werden jedoch nicht aktiviert, gefolgt von einer Abschreibung, wodurch sich der Gewinn in der Berichtsperiode verringert, in der sie angefallen sind. Hauptgrund Die Unterschätzung immaterieller Vermögenswerte liegt in der Schwierigkeit ihrer Bewertung, Problemen mit Eigentumsrechten und der möglichen Nachahmung von Wissen durch Wettbewerber.

Eine Analyse der Finanzlage ergab, dass die Aktivitäten des Unternehmens aus eigenen Mitteln finanziert werden. Die Bilanz des Unternehmens kann als ausreichend liquide angesehen werden.

Berechnungen des Umsatzes von Elementen des Umlaufvermögens führten zu dem Schluss, dass die Unternehmensleitung die verfügbaren Reserven ausreichend nutzt, da Veränderungen der Umschlagshäufigkeit eine Steigerung des Produktions- und technischen Potenzials des Unternehmens widerspiegeln.

Es muss gesagt werden, dass die geringen Lagerbestände den Gesamtumschlag der Vermögenswerte des Unternehmens erheblich beeinflussen; eine flexible Abrechnungspolitik mit dem Kunden und dem Auftraggeber zum gegenseitigen Vorteil, insbesondere auch ein Rabattsystem – all das zeugt von einem strategisch durchdachten Kapitalmanagement. Die Analyse zeigte auch, dass die Eigenkapitalrendite im Berichtsjahr nur langsam wächst. Dies führte im vergangenen Jahr zu einem Rückgang der Rendite jedes Rubels der investierten Mittel.

Unternehmen sind die Hauptglieder der Wirtschaftsführung und bilden die Grundlage des wirtschaftlichen Potenzials des Staates.

Je profitabler das Unternehmen ist, desto stabiler ist sein Einkommen, desto größer ist sein Beitrag zum sozialen Bereich des Staates, zu seinem wirtschaftlichen Potenzial und desto besser ist schließlich das Leben der Menschen, die in einem solchen Unternehmen arbeiten.

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Balabanov I. T. Finanzmanagement

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