У міжнародній торгівлі послугами та взагалі у господарських зв'язках особливе місце посідають міжнародні фінансові відносини. Можна сказати, що міжнародні фінансові відносини є сукупністю трьох світових ринків: валютного, кредитного та інвестиційного. Перш ніж говорити про валютний ринок, необхідно пояснити, що таке валюта та у яких видах вона існує.

Національна валюта- грошова одиниця країни, яка може бути різних типів – золота, срібна чи паперова. Найбільш поширеним типом є паперова.

Іноземна валюта- грошові знаки іноземних держав, які у міжнародних розрахунках.

Колективна валютаможливо як у вигляді реально існуючих грошових знаків, і у вигляді лише записів певних фінансових документах. Приклад першого типу - єдина західноєвропейська валюта ЕКЮ, назва якої є абревіатурою від англійських слів European Currency Unit (ECU). ЕКЮ існує з 1979 р. і оцінюється з урахуванням десяти провідних західноєвропейських валют. Єдина валюта ЄС, мабуть, отримає найменування «євро».

До другого типу можна віднести «спеціальні права запозичення» (СПЗ), що являють собою лічильну одиницю, створену в 1968 р. Міжнародним валютним фондом (МВФ) на основі «кошика» валют, в якій частку американського долара припадає 42%, японської ієни - 13%, різних західноєвропейських валют – 45%. СПЗ існує лише на рахунках МВФ та застосовується виключно для розрахункових операцій.

Резервна валюта- це національна, іноземна або колективна валюта, яка використовується як резерв для національної валюти. Як резервні валюти використовуються кілька найбільш «міцних» валют світу.

У Росії її структура валютних резервів характеризується високою часткою американського долара, підвищеної - німецької марки і мізерною роллю інших валют.

Найбільші валютні резерви мають у своєму розпорядженні найбільші і економічно сильні держави. У групі лідерів є дві нові індустріальні країни - Тайвань і Сінгапур, які зуміли створити свої валютні резерви за рахунок значного позитивного торгового балансу.

Валютний ринокявляє собою систему соціально-економічних та організаційних відносин з купівлі та продажу іноземних валют. На валютних ринках у невеликих масштабах торгують монетами з готівкової валютою. Основна частина операцій здійснюється із зобов'язаннями про постачання валюти у визначені терміни. Сенс торгівлі валютою полягає в бажанні продати якомога дорожче, а купити якомога дешевше. Використовуючи різницю у валютному курсі, ведеться торгівля. Найбільший обсяг операцій посідає десяток найбільших валютних бірж світу. Щорічно на кожній з них відбуваються угоди на десятки млрд. дол., а на найбільших, розташованих у Лондоні, Нью-Йорку, Токіо - навіть понад 100 млрд. дол.

Усі кошти, які можуть принести дохід, називаються капіталом. Це можуть бути фінансові засоби, запаси сировини та ін. Фінансові кошти називають фінансовим капіталом. Фінансовий капітал активно працює на міжнародних ринках завдяки все зростаючим масштабам: його вивезенню.

Світові фінансові «стреси» останніх кількох років – надлишок пропозиції на ринках енергоресурсів та сировини, падіння фондового ринку Китаю та геополітична напруженість вкотре нагадали нам про цінність таких фінансових інструментів, як валюти «притулку». І доки стан справ в економіці багатьох держав світу залишає бажати кращого, буде не зайвим ще раз розглянути цінність цих фінансових інструментів та механізм їх використання.

Що таке валюта притулок?

Валюта притулок – це національна валюта країни з розвиненою економікою, яка, завдяки фінансовій та загальній економічній політиці держави її емітувала, менш схильна до ризиків втрати своєї вартості, ніж інші світові валюти.

Завдяки зазначеним перевагам, валюти-притулку часто використовуються як резервні валюти більшістю держав світу. Тому валюта-притулок ототожнюється з поняттям "резервна валюта", хоча це не завжди так (про це трохи нижче).

У свою чергу, резервна валюта – це загальновизнана грошова одиниця держави з розвиненою економікою, яка накопичується центральними банками різних держав у власних валютних резервах для забезпечення зовнішньоекономічних розрахунків, а також регулювання курсу національної валюти на фінансовому ринку.

Перелік резервних валют світу

В даний час у світовій економіці можна виділити такі валюти, які найчастіше використовуються для накопичення валютних резервів Центральними банками різних держав:

• долар США (USD)
• японська ієна (JPY)
• євро (EUR)
• швейцарський франк (CHF)
• фунт стерлінгів (GBP)

Всі вони випущені в міжнародне обіг розвиненими в економічному плані державами, загальноприйняті, вільно конвертовані, котируються на біржі і часто використовуються для створення резервних нагромаджень Центробанками. Але не всі вони вважаються валютами-притулками. Так як, ви самі знаєте, курс деяких із них досить волатильний і непередбачуваний, як, наприклад, курс фунта стерлінгів або долара США, а їхня присутність у золотовалютних резервах держав пояснюється тим, що вони просто необхідні для ведення зовнішньоекономічної діяльності країни.

Перелік валют-притулків

В даний час валютами-притулками прийнято вважати:

• японська ієна (JPY)
• швейцарський франк (CHF)
• євро (EUR)

Чому саме ці валюти вважаються валютами-притулками? Все пояснюється економічною та фінансовою політикою держав їхніх емітентів. Про фінансово-економічний потенціал Японії, Швейцарії чи Європи можна говорити годинами, і це не тема цієї статті. Але саме завдяки розвиненій економіці зазначених держав та диверсифікації ризиків усередині неї ці валюти є притулком для капіталу біржових трейдерів та інвесторів.

І найголовніше, що виділяє ці валюти-притулки на тлі інших світових резервних валют, це те, що ієна, швейцарський франк та євро – це саме ті фінансові інструменти валютного ринку, до яких біржові інвестори та трейдери «збігають» від фінансових ризиків (шляхом купівлі цих валют) під час обвалів фінансових ринків, що відбуваються, виходу важливих економічних новин та інших біржових «стресів».

Як уже було сказано вище, валюта-притулок використовується біржовими трейдерами та інвесторами з метою збереження свого капіталу та «пересидки» під час біржових стресів, які можуть бути викликані цілою низкою передбачуваних та непередбачених обставин:

– вихід важливих економічних новин (зміна облікових ставок, публікації даних про ВВП, безробіття, інфляцію та інше). Так, високочастотні трейдери використовують такі обставини для збільшення капіталу, але інституційні інвестори, які інвестують у вартість, їх уникають

- обвал ринків (найвдаліший приклад - ринок енергоресурсів або сировини, активи яких за кілька років подешевшали в 3-4 рази. Що було б із коштами інвесторів, якби вони вчасно не вивели їх із зазначених ринків у безпечніші активи??)

– катаклізми, теракти, політичні стреси, які можуть призвести чи призвели до різких коливань ринків.

У разі будь-якого з перерахованих факторів валюти-притулку часто використовуються учасниками біржових торгів з метою збереження свого капіталу, оскільки:

1. Середньостроковий та довгостроковий курс валют притулків завжди знаходиться у зростанні або в горизонтальному каналі (японська ієна та швейцарський франк).
2. Фінансова система держави, яка їх емітувала, диверсифікована зсередини (Євросоюз – це співдружність 28 держав, а отже, вартість євро можна порівняти з портфелем інвестора, до складу якого входить одразу 28 фінансових інструментів).
3. Центральні банки держав, у яких «прописано» валюти-притулку, регулює вартість своїх валют на світовому ринку.
4. Валюти-притулки високоліквідні і їх можна будь-якої миті купити чи продати на валютній біржі.

Таким чином, купуючи валюту-притулок, інвестори та трейдери значно знижують ризики втрати капіталу, ніж у разі, якби вони залишили свої кошти у ризикованому активі на час обвалу ринку чи такої ситуації.

Термін "валюта"застосовується в троякому розумінні:

1. Валюта- Це грошова одиниця даної конкретної країни.
2. Валюта— це іноземні кошти та розрахункові одиниці.
3. Валюта- це міжнародні розрахункові одиниці типу «євро», СПЗ та ін.

Оскільки завдання у сприянні розвитку , то будь-яка національна валюта повинна мати зовнішню і внутрішню оборотність, тобто можливість конвертації у валюти інших держав. Конвертованість визначає рівень ліквідності валюти на міжнародних фінансових ринках. Отже, конвертованість валюти характеризує якість валюти. Залежно від рівня конвертованості можна назвати три групи (класу) валют.

1. Вільно-конвертована валюта(ВКВ). Така валюта вільно і без обмежень обмінюється на інші іноземні валюти, тобто ВКВ має повну зовнішню і внутрішню оборотність.

Сфера обміну ВКВ поширюється як у поточні операції (операції, пов'язані зі здійсненням експорту-імпорту товарів та послуг), і на операції, пов'язані з рухом капіталів, наприклад, отриманням зовнішніх кредитів чи іноземних інвестицій.

Таким чином, можна сказати, що вільно конвертованою є валюта тієї країни, в якій законодавчо не передбачено будь-яких обмежень при здійсненні будь-яких операцій з нею.

Вільно-конвертованими валютами визнано американський долар (USD), англійський фунт стерлінгів (GBF), швейцарський франк (CHF) та ін.

2. Частково конвертована валюта(ЧКВ). До таких валют належать національні валюти тих країн, у яких застосовуються валютні обмеження для резидентів, а також щодо окремих видів обмінних операцій. Наприклад, частково конвертованим є російський карбованець.

3. Неконвертована (замкнута) валюта(НКВ). Це національна валюта, яка функціонує лише в межах цієї країни та не обмінюється на іноземні валюти.

Розряд валюти визначає Міжнародний валютний фонд.

Крім цього, у міжнародній торгівлі застосовуються валютні одиниці, які існують лише у безготівковій формі — клірингові валюти.

Клірингові валюти— це розрахункові валютні одиниці, які існують лише у безготівковій формі та використовуються лише країнами-учасницями платіжної угоди під час проведення взаємних розрахунків за поставлені товари та послуги.

У економіці існує поняття резервних валют.

Резервна валюта— це національні кредитно-грошові кошти провідних країн — учасниць світової торгівлі, які використовуються для міжнародних розрахунків із зовнішньоторговельних операцій та щодо світових цін.

Історично спочатку роль резервної валюти виконував англійський фунт стерлінгів. Це було закономірно, тому що в Англії активно розвивалася промисловість та торгівля. Крім того, Англія мала безліч колоніальних володінь, де торговельний обмін грунтувався на фунті стерлінгів. Однак згодом у зв'язку з бурхливим розвитком США їх національна валюта (долар) стала стрімко витісняти фунт стерлінгів, виконуючи роль основної резервної валюти. Остаточно за доларом США роль резервної валюти (USD) була закріплена 1944 р. на Бреттон-Вудській конференції.

В даний час американський долар є основною резервною валютою світу. У цій валюті здійснюється більша частина міжнародних розрахунків, фіксуються світові ціни за багатьма товарними групами. Окрім того, вся світова статистика побудована на USD.

Велике впливом геть міжнародні економічні відносини надає валютний курс. Слід зазначити, що у час на валютний курс може впливати грошово-кредитна політика держави. З метою підтримки національної валюти центральний банк будь-якої країни може проводити валютні інтервенції.

Валютні інтервенції- Це вплив на курс національної грошової одиниці шляхом купівлі або продажу значного обсягу іноземної валюти державними органами. Наприклад, Центральний банк Росії (ЦБР) зміцнення рубля може продати на валютному ринку частину своїх валютних резервів.

Валютний курс

Валютний паритет

Гроші виконують заходи вартості та кошти звернення лише в межах відповідної держави. Поза цими функціями купівельна спроможність визначається зіставленням з іноземними валютами, і зовнішня вартість грошей виражається в одиницях іноземних валют. p align="justify"> При визначенні зовнішньої вартості грошей виникають такі проблеми: визначення валютного паритету державними органами; формування курсів на валютних ринках

Валютний паритет- це законодавчо встановлюване співвідношення між двома валютами, що є основою валютного курсу. У сучасних умовах валютний паритет встановлюється на основі спеціальних прав запозичення СПЗ. СДР — це міжнародна розрахункова колективна валюта, яку використовують країни — члени МВФ.

— співвідношення між грошовими одиницями різних країн за їхньою купівельною силою до певного набору товарів і послуг — засвідчує, що на світовому ринку той самий товар повинен мати у всіх країнах однакову ціну, якщо вона обчислюється в одній і тій самій валюті. Але на світовому ринку товари продаються та купуються за різні гроші, тому між валютами має існувати певне співвідношення. Це співвідношення виражається формулою Кесселя:

Наприклад, 1 долар = 1,5 євро або 1 євро = 0,75 долара, що означає можливість купити однакову кількість корисної продукції як на 1 долар, так і на 1,5 євро.

Обидва паритети використовуються при встановленні офіційних курсів валют.

Валютним курсомназивається співвідношення між двома валютами або це ціна однієї валюти, вираженої через іншу валюту.

Номінальний валютний курс є фактичну ціну однієї валюти в одиницях іншої валюти. Наприклад, ціна 1 дол. США на російському ринку в січні 2002 р. дорівнювала 30 руб., А ціна одного рубля приблизно 0,33 дол. США.

Розрізняють такі види валютного курсу:

• фіксований валютний курс- це офіційне співвідношення між двома валютами, яке встановлюється в законодавчому порядку;
• плаваючий- Встановлюється на торгах на валютній біржі;
• крос курс— це співвідношення між двома валютами, що випливає з їхнього курсу по відношенню до третьої валюти;
• поточний- Це курс готівкової, тобто касової угоди. По ньому провадяться розрахунки протягом двох днів;
• форварднийабо курс термінової угоди, - це курс для розрахунку за валютним (форвардним) контрактом через певний час після укладання контракту.

Вартість валюти виявляється у ціні, що визначається величиною валюти у відносних одиницях іншої валюти — національної чи іноземної. Ціна іноземної валюти називається валютним курсом.

Для позначення валют під час укладання угод застосовуються ISOкоди валют. Код окремої валюти складається із трьох літер: перші дві літери позначають країну, третя – валюту. Приклади ISO-кодів для деяких валют наведено в таблиці.

Валютні курси відображаються парою валют, що беруть участь у угоді, наприклад GBP/USD або USD/CHF, де GBP/USD показує, скільки доларів США міститься в 1 англійському фунті (скільки доларів США можна купити за 1 англійський фунт), а USD/CHF показує скільки швейцарських франків міститься в 1 дол. США (скільки швейцарських франків можна купити за 1 дол. США).

Валюта, що купується або продається, тобто торгується, називається торгованою валютою, а валюта, яка служить для оцінки валюти, що торгується, — валютою котирування. Так, при відображенні валютної пари, перша із зазначених валют є валютою, що торгується, а друга — валютою котирування.

Зазвичай при позначенні валютного курсу іноземна валюта виступає як торгована, а місцева — як валюта котирування. Таке котирування називається прямий,або оцінною: ціна певної величини іноземної валюти виявляється у змінних одиницях національної. Така система котирування використовується, зокрема, у Швейцарії, Японії, Канаді. Наприклад, котирування USD/JPY106,4 показує, що в 1 дол. США міститься 106,4 японських єн.

Непряма (зворотна) Котирування курсу - це ціна стандартної одиниці місцевої валюти, виражена в змінних одиницях іноземної валюти.

Систему непрямих котирувань своєї валюти, зокрема, застосовують Великобританія та Австралія (GBP/USD та AUD/USD). Непряме котирування використовують і при розрахунку курсу євро (EUR/USD).

Наприклад, котирування EUR/USD1,23 показує, що 1 євро міститься 1,23 дол. США.

У міжбанківській торгівлі валютою банк, який котирує валюту, зазвичай називає курси купівлі та продажу. Курс покупки позначається як курс Bid, курс продажу - Offer (Ask).

При прямому котируванні курс Bid є курсом, яким банки купують торговану (іноземну) валюту і продають національну. Курс Offer(Ask) є курсом, за яким банк продає валюту, що торгується, і купує національну. Величина, яку курс Bid відрізняється від курсу Offer(Ask), називається спредом.

Найбільший обсяг угод, що здійснюються на валютному ринку, посідає угоди спот. Угодами спотназиваються всі валютні операції, платежі якими здійснюються другого банківський день після укладання угоди. Якщо цей день посідає вихідний, то датою виконання (датою валютування) стає найближчий робочий день. Курс, яким укладаються угоди спот, називається спот-курсом.

Крос курс— це співвідношення між двома валютами, яке розраховують виходячи з їхнього курсу щодо курсу третьої валюти. Як правило, під час розрахунку крос-курсів третьою валютою виступає долар США. Це з тим, що долар США не лише основний резервної валютою, а й валютою угоди у більшості валютних операцій.

Як приклад використання крос-курсів можна розрахувати курс EUR/YPJ через курси EUR/USD та USD/YPJ:

Котирування валют

Процес встановлення валютного курсу називається котируванням валют.

Види котирувань:

1. пряме котирування валюти. За неї вартість одиниці іноземної валюти виражається через кілька національної грошової одиниці.

• 1 од. валюти = до од. національної валюти.
• 1 долар = 31 карбованець.

Якщо правочин здійснюється в будь-якій країні;

2. Непряме котирування валюти. За неї вартість одиниці (т. е. 1 прим.) національної грошової одиниці виявляється у деякій кількості іноземної грошової одиниці.

• 1од національної валюти = Х одиниць іноземної валюти.
• 1 рубль = 1/28 доларів.

Одна і та ж котирування в залежності від країни, де відбувається угода, може бути прямий та непрямий.

• курс покупця— відповідно до цього курсу банк придбає іноземну валюту в обмін на національну;
• курс продавця— відповідно до цього курсу банк продає іноземну валюту в обмін на національну.

При прямому котируванні курс продавця зазвичай більший за курс покупця.

При непрямому котируванні курс покупця більший за курс продавця.

Якщо котирування двох валют проводиться шляхом розрахунку через третю валюту, то таке котирування називається крос-курс.

• повна конвертованість- обмін без обмежень (долар);
• неповна конвертованість- Обмін обмежений (рубль).

На ринку обмежень немає (купівля іноземної валюти на рублі).

При взаєминах поза країною ЦП встановлює обмеження.

Валюта . Валюта має кілька відтінків. Іноді Валютою називають організацію грошової системи, що існує в тій чи іншій країні; наприклад, кажуть: золота, срібна, паперова валюта. При такому розумінні Валюта з цим ім'ям не пов'язується ніякого уявлення про склад готівки, що звертається в країні. Так, можлива, наприклад, золота валюта без золотого обігу. Це означає, що грошова одиниця в цій країні виражена в золоті, і золота монета є законним платіжним засобом на необмежені суми, але фактичним знаряддям звернення є паперові гроші. В інших випадках під Валютою розуміється сукупність грошей певної держави (або союзу держав), що розглядається як певна єдність. Такий, наприклад, сенс поняття Валюти, коли йдеться про російську, австрійську та ін Валюту. При такому вживанні терміна Валюта до нього включаються лише готівка країни, але з кредитні документи (векселі, облігації), що не звертаються в ній. Іноді під Валютою розуміють просто конкретну грошову суму; у такому сенсі говорять, наприклад, про «Валют векселі». Однак найчастіше термін Валюта використовується для позначення іноземних готівки та кредитних документів, що фігурують у чужій державі як «товар» на фондовій біржі. У нормальний час потреба в іноземних платіжних засобах цілком визначається необхідністю виробництва у відповідних державах платежів (наприклад, за товари, що ввозяться звідти, або як внесок відсотків за ув'язненими за кордоном позиками). Лише за розстроєної грошової системи гроші держави можуть бути інших державах об'єктом спекулятивної гри. Ціна Валюти однієї країни у іноземних державах визначається вексельним курсом (див.). При золотому обігу коливань цих курсів поставлено межі про золотими точками (див. Золоті точки); крім того, спеціальним завданням девізної політики (див. Девізна політика) є усунення коливань навіть у цих межах та повна стабілізація курсів. Навпаки, при засмученій паперовій грошовій системі вексельні курси стають нестійкими і за кордоном часто користуються цим для спекулятивних цілей. Понад те, іноземна валюта набула нині значення кошти накопичення. При стійкій грошовій одиниці і нормально функціонуючому кредитному апараті заощадження поміщаються в банки, ощадні каси і т. д. Коли робота цього апарату засмучується, воскресають архаїчні форми збереження заощаджень («тезаврування»): грошові скарби ховаються в шкатулки, кубочки, т. д. При цьому віддається перевага стійким цінностям: золоту монету, іноземну валюту і т. д. Зрозуміло, не всяка іноземна валюта годиться в даний час для цієї мети. Розрізняють стійкі (долар, фунт стерлінгів, швейцарський франк тощо) та падаючі (польська марка) Валюти. Таким чином у країнах з розстроєним грошовим обігом створюється штучно підігрітий попит на іноземну Валюту, і державній владі доводиться подбати про відомий вплив на ринок іноземної Валюти, щоб перешкодити спекуляції, що спирається на інтерес до іноземної Валюти з боку власників вільних коштів, здувати вексельні курси та тим самим упускати цінність вітчизняної Валюти. Улюбленим способом такого впливу є створення валютної монополії, тобто надання виключного права придбання та відчуження Валюти певної організації, до складу якої зазвичай входять найбільш солідні банки, під наглядом та керівництвом держави. Така організація встановлює водночас і ціни на іноземну валюту. Однак ці офіційні курси Валют контролюються світовим грошовим ринком, внаслідок чого можлива розбіжність між ними та котируваннями іноземних бірж. Однією з найважливіших завдань монополізації торгівлі Валютою є усунення можливості придбання Валюти приватними особами з метою спекуляції чи приміщення накопичуваного капіталу. Ця тенденція особливо виразно проявилася, наприклад, у німецьких декретах проти спекуляції іноземною валютою від 12 і 27 жовтня 1922 р., нині вже скасованих. Цими декретами заборонялося, під страхом покарань в'язницею та грошовим стягненням, укладання угод у внутрішньому обороті і навіть розцінка товарів у роздрібній торгівлі у іноземній Валюте. Придбання Валюти допускалося тільки для осіб, які ведуть іноземну торгівлю, і мало бути щоразу дозволено спеціальними контрольними інстанціями (Prufungsstellen). Купівля іноземної Валюти вважалася припустимою сплати за ввезені товари, покриття пов'язаних із цим ввезенням платежів (фрахтів, страховки тощо. буд.), і навіть покриття зобов'язань, сплата якими повинна була наслідувати іноземної Валюте. У Росії її було зроблено під час війни спроба організації девізної монополії, але цей досвід виявився досить невдалим. Нове валютне законодавство спочатку було спрямоване до вилучення з вільного обороту всієї Валюти та зосередження їх у Держбанку; Проте ряд декретів (особливо декрет від 15 лютого 1923 р. ) узаконює угоди на іноземну Валюту і в такий спосіб відступає ідеї девізної монополії Держбанку. Обороти з Валютою відбуваються у фондових відділах товарних бірж.

Слід зазначити можливість непрямого і навіть прямої участі іноземної валюти у грошовому обігу. Цілим рядом емісійних законів (у тому числі нашим декретом від 11 жовтня 1922 р. про випуск червінців – див. це слово) допускається включення у відомій кількості іноземної валюти у металеве покриття банківських квитків. Під час громадянської війни були спроби створення паперових грошей із стійким курсом шляхом забезпечення ним обміну на тверду іноземну валюту. Нарешті, можливе безпосереднє ходіння іноземної Валюти як знаряддя звернення на чужій території. Так як «монетна регалія» вважається винятковим привілеєм національної державної влади, то така поява в обігу іноземної Валюти є ознакою зменшення державної гідності. Такий характер мало, наприклад, ходіння німецьких та австрійських паперових грошей на території України під час її окупації центральними державами.

“Якщо Ви дійсно хочете розбагатіти, Ваш час настав.
Ми вступили за часів повального песимізму.
Всі тільки й кажуть, що про погане, а найкращий час для інвестицій,
коли оптимістів падає настрій”.
Роберт Кійосакі.

Роберт Кійосакі - інвестор, відомий у Росії за книгами "Багатий Папа, Бідний Папа" і за розробленою ним грою "Грошовий потік" (Cash Flow), завжди каже, що в питаннях фінансів прислухатися варто до тих, хто досяг серйозного успіху в цій сфері .

Знайдіть Багату людину, спілкуйтеся з нею, слухайте, читайте. Зрозумійте спосіб його мислення, його стратегію, причини для дій. Це дасть вам більше переваг.

Що сам Роберт думає про кризу? Кому він може бути вигідним?

Про це Роберт говорить у своєму інтерв'ю, записаному влітку 2018:

Роберт Кійосакі розповідає:

“У далекому 87-му, коли лихоманило банківську систему, а інвестиційні портфелі цінних паперів та нерухомості знецінилися, ми з Кім жили в Портленді, штат Орегон. Багато людей були пригнічені і не хотіли визнавати правди. Наступного року я сказав Кім: "Зараз у тебе є шанс стати інвестором". У 1989 році вона купує будинок з двома спальними кімнатами і однією ванною за $45 000, заплативши початковий внесок $5 000, і заробляє чистою готівкою $25 000 на місяць. Сьогодні у її власності понад 1 400 квартир - бо люди більше орендують, ніж купують - і її дохід готівкою сягає сотень тисяч доларів на рік.”

Сьогодні Кім Кійосакі, одна з найуспішніших жінок-інвесторів, фінансовий тренер та автор кількох бестселерів. 13-14 жовтня цього року Кім Кійосакі разом із колегами з компанії “Rich Woman” прилітають до Росії на Жіночий інвестиційний Форум “Багата жінка”.

Дізнатися докладніше про зустріч у Москві та про саму Кім Кійосакі можна на сайті kiyosaki.moscow.

Місія Кім – звернути увагу жінок на їхню роль у питаннях як особистих фінансів, так і сімейних. Адже сімейний бюджет найчастіше веде жінка. І вміле поводження з грошима, вміння їх не лише зберігати, а й примножувати – це дуже цінна навичка сучасної жінки. І чоловікові варто звернути увагу на фінансову освіту своєї дружини, адже саме з цього починається спілкування подружжя “одною мовою” у питаннях фінансів.

Зареєструватися на жіночий інвестиційний форум з фінансовим тренером №1 Кім Кійосакі можна по .

Ексклюзивна пропозиція!

Організатори дозволили нам організовувати спільні закупівліквитків онлайн. Записуйтесь по , поки є місця.

СТАТТІ >> СВІТОВІ ФІНАНСИ

Що таке валютна війна

Розпад Бреттон-Вудської системи зробив маніпуляцію курсом власної валюти, прив'язаної раніше до золота, одним із доступних та пріоритетних інструментів національних банків. В подальшому, подібний метод штучної девальвації національних валют між кількома країнами, які намагаються знецінити свою валюту щодо інших, на користь власної економіки, отримав назву валютної війни (currency war). Незважаючи на відносно давню історію, валютна війна є рідкісним явищем. Перша конкурентна девальвація (competitive devaluation) між країнами, що носила глобальний характер, відбулася в роки Великої депресії. Скасування золотого стандарту в 1971 році зробило штучну девальвацію привабливою та перманентною можливістю, але рідкісним явищем. З новою силою валютна війна розгорілася останніми роками минулого десятиліття.

Головними цілями девальвації національної валюти є підвищення експорту та зниження безробіття. При знеціненні місцевої валюти імпорт стає більш дорогим і, отже, зменшується, що створює конкурентні переваги для місцевих виробників, стимулює зростання національної промисловості та сприяє створенню нових робочих місць. Паритет купівельної спроможності (purchasing power parity), ПКС, головне поняття у визначенні курсу валют. Для обчислення паритету купівельної спроможності двох валют визначається ціна одного товару в країнах емітентах та співвідношення цих цін, виражене у різних валютах, є визначником курсу обміну однієї валюти на іншу. Проте, з допомогою різних інструментів центральні банки можуть проводити курс національної валюти, знижуючи чи підвищуючи її реальну вартість.

Центральний банк може здійснити валютну інтервенцію (currency intervention) з метою зниження чи підвищення вартості національної валюти, її девальвації та ревальвації та впливати на валютний ринок. Наприклад, продаючи іноземну валюту з власних резервів, ЦП купує національну валюту зменшуючи цим кількість останньої і збільшуючи масу першої, чим сприяє зміцненню своєї та ослабленню іноземної валюти. За допомогою зворотного механізму, купівлі іноземної валюти ЦБ збільшує масу національної валюти та зменшує кількість іноземної в економіці та сприяє знеціненню першої, тобто її девальвації. Це основний механізм впливу на курс національної валюти, за допомогою якого ЦБ, в умовах валютної війни, може перешкоджати послабленню або посиленню його валюти. Цей механізм можна охарактеризувати як частину валютного протекціонізму (currency protectionism).

В умовах кризи за низької процентної ставки найбільш відомим способом стимуляції економічного зростання та девальвації місцевої валюти є політика кількісного пом'якшення (quantitative easing, QE). Купуючи фінансові активи банків та інших фінансових інститутів, центральний банк вливає гроші в економіку, збільшуючи їх масу. Це призводить до зростання споживання, внаслідок чого стимулюється зростання економіки, знижується безробіття та девальвується валюта, зниження ціни на якій призводить і до зростання експорту.

Після скасування «золотого стандарту» емісія грошей центральними банками не становить особливих труднощів. У 1990 році загальна вартість валют в обігу перевищувала один трильйон доларів США, в 2002 вона досягла 2 трильйони, а в 2008 році, всього через 6 років, загальна пропозиція грошей склала 4 трильйони доларів. І очевидно з цієї статистики вливання фінансів на економіку одне із головних інструментів валютної війни.

Політику кількісного пом'якшення переважно проводять розвинені країни, де й так низька відсоткова ставка не дозволяє її подальшого зниження (відсоткові ставки ЦП провідних розвинених країн: Федрезерв 0.25%, ЄЦБ 0,75%, Банк Англії 0.5%, Банк Японії 0,1%) . У країнах високі відсоткові ставки дозволяють центральному банку діяти більш гнучко (відсоткові ставки ЦБ провідних країн: ЦБ Китаю 6%, Індії 8%, ЦБ Бразилії 6.75%, ЦБ Росії 8.25%). За допомогою відсоткових ставок національний банк може впливати на курс власної валюти, на рівень інфляції та масу грошей в економіці. Низька відсоткова ставка дозволяє комерційним банкам позичати більше грошей у ЦП і видати їх приватним особам під низькі відсотки. Крім стимуляції економічного зростання цей інструмент сприяє припливу цих грошей за допомогою інвесторів на ринки, що розвиваються, що призводить до ревальвації місцевих валют, а це рівноцінно власної девальвації. Низькі відсоткові ставки один із головних методів розвинутих країн у валютній війні проти тих, що розвиваються.

Крім зазначених вище механізмів у валютних війнах держави використовують контролю над рухом капіталу, здійснює операції у ринку і т.д.

Девальвація національної валюти може мати ризики. Насамперед держава, яка штучно девальвує власну валюту, зустріне ті ж дії з боку інших держав. Це може спричинити глобальну валютну війну, певні ознаки якої ми можемо спостерігати зараз. Крім цього девальвація місцевої валюти може призвести до інфляції, якщо центральний банк при проведенні валютної інтервенції продасть національну валюту, знизити відсоткову ставку або влітку в економіку грошей більше необхідного. При девальвації національної валюти знижується купівельна спроможність громадян, та його заощадження у цій валюті знецінюються. Але інфляція може збільшити номінальні надходження грошей до державної скарбниці, а також держава, чий борг виражений у національній валюті, виграє при його погашенні.

Нещодавня світова фінансова криза стала початком для нової валютної війни, яка може перерости у глобальну. Головними противниками у сучасній валютній війні є найбільші економіки світу: США та Китай, із сукупним обсягом ВВП понад 20 трлн. американських доларів, що дорівнює 1/3 від світового. Штучно девальвований юань робить імпорт до Китаю дорогим, а експорт з Китаю дешевим, що й перетворює Китай на найбільшого експортера у світі. Найбільше від цієї політики страждають Сполучені Штати, які є найбільшим торговим партнером Китаю, з негативним сальдо торгівлі, яке набуло регулярного характеру, і склало в 2011 році 295 млрд. доларів. У 2010 році юань був знецінений по відношенню до долара на 30-40%. Згідно з МВФ, це число становило 27%. Крім величезного торгового дефіциту США страждають також від вивезення виробництва та витоку робочих місць у Китай. Проти такої політики Китаю виступають як Сполучені Штати, а й більшість розвинених країн.

Головними механізмами розвинених країн є низькі відсоткові ставки ЦП і політика кількісного пом'якшення, що проводиться, зокрема США. Низькі відсоткові ставки сприяють припливу великої кількості іноземної валюти на ринки, що розвиваються, що значною мірою призводить до подорожчання місцевої валюти. А дії центрального банку у відповідь на купівлю іноземної валюти підвищують ризик інфляції.

Після фінансової кризи, що почалася в 2007 році, найбільш активно політику кількісно пом'якшення використовували Федрезерв, ЄЦБ і Банк Англії. Хоча в першу чергу це було спрямоване на стимуляцію економічного зростання, воно також значно знецінювало дані валюти і особливо долар, що не міг не викликати критики Китаю та інших країн, зокрема Бразилії, Індонезії. До третього кварталу 2010 року Федрезерв придбав казначейські, іпотечні цінні папери та банківські борги на суму понад 2 трлн. доларів. Надалі Федрезерв провів другий раунд кількісного пом'якшення. До 2012 року Банк Англії влив у економіку подібним чином понад 370 млрд фунтів. ЄЦБ і Банк Японії також придбали цінні папери на мільярди доларів, вливши їх в економіку. Значна частина цих грошей потрапляючи на ринки, що розвиваються, зміцнюють місцеву валюту.

Штучна девальвація національної валюти стимулює економічне зростання і знижує безробіття і тому МВФ у 80-х роках минулого століття рекомендував країнам, що розвиваються, знецінювати свої валюти. І коли слабка валюта з країн, зокрема юань, завдає шкоди економіці розвинених, зокрема США, заходи у відповідь останніх призводять до валютних воєн. Валютна війна, або ж змагальна девальвація, як її називають на заході, ймовірно, залишиться одним із головних інструментів економічного зростання та зовнішньої політики держав, що особливо розвиваються, і надалі. Класична війна втрачає рентабельність у сучасну постіндустріальну епоху і може мати згубні наслідки для людства і тому її змінюють валютні, торгові та кібервійни.

СТАТТІ >> СВІТОВІ ФІНАНСИ

"Гроші породжують гроші - це фетишистська ілюзія"

Для того, щоб пережити будь-яку кризу з мінімальними потрясіннями, варто розуміти її першопричини. Французький економіст і професор Університету Парі-Норд 13, автор кількох книг і засновник соціалістичного журналу «Червона площа» Франсуа ШЕНЕ вважає, що в умовах економічної кризи, що накриває «другою хвилею» Європу, а слідом за нею та решта світу, саме час перечитати Маркса та його послідовників.

У чому особисто ви бачите причини фінансової кризи, яка почалася у 2007 році?

Криза, яка сьогодні переживає світовий ринок – економічна, а не просто фінансова. Це криза перенакопичення капіталу та надвиробництва. У про «індустріальних» країнах ці два явища сконцентровані у певних сферах – автомобільної галузі, у сфері нерухомості та будівництва. Але якщо розглядати світову економіку як єдине ціле, то наріжним каменем надвиробництва зараз є Далекосхідний регіон. Якщо говорити конкретніше, то це Індія та КНР, де надвиробництво зачіпає широкий спектр галузей.

Чим небезпечне для західних країн надвиробництво в азіатському регіоні?

У розвинених країнах через кризу темпи промислового виробництва падали наприкінці 2008-го та 2009 року. У той же час у КНР відбувалися рівно зворотні процеси. Таким чином, починаючи з 2008 року, західні країни фактично руйнували неприбуткові засоби виробництва, а натомість велася гонка за створення виробничих потужностей у КНР. Багато європейських держав зараз намагаються виплатити зовнішні борги незалежно від того, які економічні та соціальні збитки це завдасть. Один із найнебезпечніших наслідків – зростання привабливості Китаю як нового поля для інвестицій з боку світових корпорацій та, як наслідок, деіндустріалізація західних країн.

Що ви маєте на увазі, коли кажете про перенакопичення капіталу?

Період накопичення почався дуже давно, приблизно з 1942 року в США та з 1948 року в Європі та Японії. По суті, цей довгий цикл накопичення капіталу нічим не переривався: у США з того часу було дві кризи, невелика в 1952 році і трохи більша в 1973-1975 роках. За цей час був накопичений колосальний обсяг «фіктивного» капіталу – цей термін Карл Маркс використав для того, щоб показати різні значення слова «капітал» з різних точок зору, наприклад, фінансових інвесторів, домогосподарств із заощадженнями або виробництв. Маркс підкреслював різницю між реальним накопиченням, тобто інвестуванням у засоби виробництва, та накопиченням частки фондового ринку. «Справжній», тобто зосереджений у засобах виробництва, капітал не може мати двох життів: з одного боку, як ринкова вартість цінних паперів, а з іншого – як реальний капітал, інвестований у виробництво. Те саме, наприклад, стосується і державних запозичень – капітал, зосереджений у державних бондах, Маркс називає «фіктивним» і «ілюзорним».

І що відбувається, коли обсяг фіктивного капіталу досягає критичної позначки?

Сьогодні фінансові інститути у безпрецедентному масштабі диктують державну політику західних країн. Влада фінансового капіталу зосереджена в дуже впливових соціополітичних інститутах і корениться у фетишистській ілюзії (підтримуваній фінансовими організаціями), що гроші породжують гроші. У певний момент ця ілюзія наштовхується на сувору реальність, що сьогодні відбувається. Бенефіціари фінансового прибутку, особливо в Європі, останнім часом дедалі ясніше усвідомлюють два важливі моменти. Перший – виплата відсотків та дивідендів залежить від успішного завершення повного циклу накопичення (гроші-капітал-виробництво-капітал-гроші). Другий – в умовах олігополістичної конкуренції, яка превалює у світовій економіці, контролювати інвестиції, що впливають на створення додаткової вартості і самої по собі продукції, мають переважно держави та виробники, ніж фінансові організації.

Як ті процеси, про які ви кажете, впливають на людей?

Вся фінансова система, яка існує на сьогоднішній день, наводить, а насправді навіть штовхає простих людей до того, щоб вони засвоїли – гроші робляться з грошей. Фінансовий фетишизм пустив коріння здебільшого західного суспільства. Люди помилково впевнені, що від грошей, від продуктивності цих грошей залежить добробут.

Відносна стабільність та прибутковість фінансової системи дозволяють не усвідомлювати цей капітал як «фіктивний». Інша важлива грань суспільної свідомості – будинки більше не сприймаються як житло, це тепер актив, капітал. Людям вселяється думка, що фіктивні процеси формування та збільшення капіталу – це те, з чого насправді складається ринок. Наслідок цього – ситуація в Єврозоні, коли президенти та прем'єр-міністри вважають у принципі можливим закликати громадян коритися приписам «ринку» та вчасно виплачувати держборг незалежно від того, які витрати на колективному та індивідуальному рівні це означатиме.

Яким є ваш прогноз на короткострокову перспективу?

Після періоду слабкого відновлення, який мав місце з кінця 2009 по третій квартал 2011 року, ми бачимо, що американська та європейські економіки знову у вкрай невпевненому стані. Насправді неважливо, якими будуть економічні показники 2012 та 2013 років. Є кілька очевидних речей, про які ми зараз можемо говорити щодо короткострокової перспективи. По-перше, економічне зростання у розвинених країнах буде слабким, багато європейських країн входять у період рецесії. По-друге, країнам, що розвиваються, доведеться шукати нові можливості для економічного зростання в межах світу, що розвивається. І, нарешті, розвиненим економікам потрібно будь-якими способами збільшувати внутрішній попит, реформувати сфери освіти та охорони здоров'я та переглянути трудове законодавство для зняття соціальної напруги.